上周对冲基金在六大外汇市场中做多美元的能量再创新高，但新增总能量不明显，仅由507.5881亿美元微幅增持至508.0744亿美元。其中，基金在欧元期货为做多美元贡献了22亿美元的能量，欧元期货的净空持仓也再创本轮新高，但距离2012年做空欧元的能量纪录，尚有60亿美元差距。上周基金在澳元期货市场的操作“净变动”不大，体现为大致相等的双向减持；在英镑期货市场中，为做多美元贡献了8亿美元的能量。

在加元期货市场中位做多美元贡献了约7亿美元能量。即基金在欧元与英镑、加元期货市场总计为做多美元贡献了约37亿美元的能量。但在日圆与瑞郎期货市场，则为做多美元掣肘，国际白银净空减持约19亿美元，瑞郎净空减持约18亿美元，总计也大致37亿美元。

在美元指数期货市场，上周基金双向小幅增仓，但多头增持力度更大，使得基金在美元指数期货市场中的净多持仓再创历史新高。

上周基金在NYMEX原油期货市场双向小幅减持，但场外需求依然未见明显复苏信号，这意味着目前仍不是投机战略抄底原油的时候。铜市也大体如此。

上周基金在国际白银市场中的操作并非没有一点隐忧，尤其基金在国际白银市场中的操作，如果此信号放在以往的区间整理中，笔者或会更加重视。然在上周末的内部分析中却选择性地忽略了，甚至未给客户进行提示。

然目前回顾，看似马后炮，仅当经验分享而已。根据过去十几年对基金的持续跟踪研究经验，我们认为在国际白银区间运行，或一轮弱势反弹中，当基金推动国际白银上行的能量在某一周出现“井喷”后，我们必须当心国际白银上行后继乏力，或调整，或直接见顶转势下行。我想此原理投资者是一定明白的。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2015年2月2日国际银价走势图实时行情播报：今日国际银价报17.03美元/盎司。