昨日，现货黄金和国际白银呈现了分歧化的走势，在黄金小幅攀升的同时，国际白银价格继续阴跌，但波动幅度并不大，仍然属于正常的行情修正，只是在这种小波动性下，我们的操作变得十分困难，只能选择将操作周期适当拉长，或者暂时选择观望的态度，月底的美联储议息会议日益临近，市场目前都在等待该风险事件的来袭，虽然本次议息会议加息的可能性几乎为零，但仍然需要关注，这可能是下一轮行情爆发的时间窗口，届时若不加息，白银可能会重拾涨势。

从全球市场的角度来看，市场风险情绪保持了相对稳定的态势。具体来说，美股三大指数涨跌互见，其中道琼斯工业平均指数收高0.14%，标普500指数收低0.09%，纳斯达克综合指数收低0.38%，有恐惧指数之称的CBOE波动性指数VIX继续走低3.78%至11.97，跌破了12这个重要关口。一般我们认为12-13是最佳的风险偏好水平，低于12则有可能出现股市的过热，高于则说明市场的避险情绪占据了相当的地位。从避险市场的角度来看，对政策较为敏感的美国2年期国债收益率走高0.4个BP至0.694%，10年期美债收益率则是走低3.1个BP至1.556%。从上述市场的表现来看，当前市场已经进入相对稳定的时期，风险情绪运行至高位要警惕回调的风险，进而有可能会对贵金属市场形成潜在的利多。

近期市场避险情绪已经逐渐消散，投资者正将目光聚焦于美联储7月利率决议，该决议越来越近，市场谨慎情绪也越来越重。由于美联储货币政策将始终围绕美国经济复苏情况展开，而近期的美国经济数据显得尤为重要。

周二美国数据再度表现良好，加之此前良好的就业、工业生产以及零售销售等数据，这使得市场对于美联储年内加息的预期重燃，打压银价继续回落。

具体数据显示，美国6月新屋开工118.9万，预期116.6万，前值113.5万;月率4.8%，预期0.2%，前值-1.7%。美国6月营建许可115.3万，预期115万，
前值113.6万;月率1.5%，预期1.2%，前值0.5%。

从期货交易的角度来看，美国COMEX贵金属期货的交投情况显示：黄金主力合约1608的持仓量和交易量进一步降低，并且降至了近期的一个新低水平，显示了黄金市场的失血现象进一步扩大，资金的不断撤出使得黄金的波动性和趋势性进一步降低，回归到一潭死水的状态。而白银主力1609合约的情况则显示了虽然交易量进一步萎缩至一个非常低的水平，但持仓量有所增加。国际白银价格目前在20.0整数关口附近运行，预计多空双方将在该位置展开拉锯战。

从具体操作的角度来看，国际白银的操作风险要大一些，正如上文所述可能会在20.0整数关口附近展开争夺，建议继续关注20.1附近择机寻找轻仓做空的机会，止损放在20.25附近即可，短线目标位看到19.85和19.65两个位置。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2016年07月20日国际白银走势图实时行情播报：今日国际白银价格报19.93美元/盎司。