高盛认为，目前全球除美国外，发达国家都在与低通胀抗争。欧洲、日本通胀低迷，而新兴市场通胀两极分化的情况将在明年进一步加剧。发达国家的通胀依然低迷，市场对一些地区低通胀和通缩风险担忧加剧。年底，受到大宗商品价格下跌影响，通胀受到进一步下行压力。在欧元区，通胀继续低迷，经济增长持续疲软。11月，欧元区CPI为0.3%，而核心通胀率稳定在0.7%左右。一些欧元区成员国近月通胀为负，尤其是希腊和西班牙。由于通胀低于欧洲央行目标已经超过一年，并将在未来持续低迷，欧洲央行担心，通胀低迷时间太长，可能会导致通胀预期的下降。美国的通胀将维持在低位，但将保持稳定。高盛预计，受美元走强以及商品价格下跌的影响，2015年美国核心PCE将维持在1.5%。高盛不认为美国长期通胀存在大量风险。不过，如果通胀显著下滑，美联储或推迟加息。高盛预计，在基准情况下，美联储将在2015年9月加息。反之，如果通胀加速靠近美联储2%的目标，美联储可能最多提前一个季度加息。

从技术面分析：

上周五伦敦银逆袭上涨，圣诞行情的清淡市况可能是伦敦银周五大幅反弹的一大诱因，由于圣诞节欧洲主要国家休市，交头清淡之际，由于伦敦银的盘面对比其偏小，大量资金流入将导致伦敦银走势异常，从走势上看，伦敦银价格上方压力在1198，再上方压力在1203，下方支撑在1193，再下方支撑在1186，伦敦银上方压力在16.25，再上方压力在16.40，下方支撑在16，再下方支撑在15.90。

操作建议：

伦敦银建议在1186附近做多，止损1183，目标看1195、1202