隔夜公布的通胀数据显示，尽管6月消费者物价指数表现符合预期，但更为稳定的核心消费者物价指数表现却低于预期，给近期浓厚的美联储提前加息的市场预期泼上一盆冷水，黄金白银小幅上涨，但走势并未走出近期的震荡格局。

【基本面分析】周二黄金白银小幅冲高， 美元指数持续走强，美股周二上涨，标普500指数涨0.50%；纳斯达克综合指数涨0.71%；道琼斯工业平均指数涨0.36%。美国10年期国债收益率下行1个基点，收于2.47%。8月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.6%，收于1306.1美元/盎司。8月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶104.42美元，下跌0.2%。

隔夜美国通胀数据基本符合预期，贵金属小幅下跌后快速拉升，日内转为上涨，然而震荡区间仍十分有限，整体而言黄金围绕1300震荡，白银则围绕21整理。数据显示，美国6月CPI年率维持在2.1%，核心CPI年率从2.0%小幅回落至1.9%，投资者此前预期CPI和核心均CPI维持不变。如果以核心PCE年率衡量通胀，那么物价水平仍显著低于央行目标，如果以核心CPI年率衡量通胀，那么物价水平也维持在合理区间，对于美联储而言，通胀前景暂时并不是决定货币政策的核心因素。考虑到就业数据已经实现强劲改善，就业指标作为政策风向标的意义也显著减弱，笔者认为，增长前景才是美联储关注的重中之重，而目前的经济形势着实不容乐观。尽管投资者仍对美国经济高度乐观，然而已经公布的二季度增长数据并没有给出经济强劲反弹的有效证据，例如上周公布的6月零售销售，工业生产，以及营建许可和新屋开工等房产领先指标，其月率增速均弱于市场预期，周一公布的6月芝加哥联储全国活动指数也意外走弱。投资者不得不警惕二季度经济增速再度低于预期的风险，二季度GDP将在7月末公布，一旦实际结果不及普遍预期 (3.0%) ，市场格局可能发生重大转变，美联储或重新调整货币政策，这样的投资环境无疑为黄金和白银提供中期支持。

地缘政治方面，虽然因成员国严重分歧，昨日的欧盟外长会议未能就对俄罗斯施加新一轮制裁达成一致，但是欧洲的制裁政策倾向已经变得更鹰派，考虑到这种冲突仍在升级，欧盟对俄罗斯的经济领域制裁可能今年晚些时候出现。地缘政治风险不断，加沙冲突也越演越烈，但都没有刺激所谓的避险情绪并支持黄金白银上涨，事实上不仅是贵金属，连股市和对地缘政治风险非常敏感的原油也并没有受到明显影响。黄金白银陷入方向不明朗的震荡格局，有点市场的进一步指引。

【技术面分析】

伦敦银小幅冲高但未能持续，当前的震荡格局不变，方向性并不明朗。从上图来看，伦敦银价近期振幅逐步减少，有形成三角收缩之势，由于当前的调整走势比较絮乱，结构不清晰，在价格没有放量之前，很难做出后市的预判，因此短期建议保守者暂时离场观望，伦敦银价格激进者可短线可依托4100-4200区间进行高抛低吸即可。

【今日现货白银操作建议】

1、4165-4185区间做空，目标4100、止损35点

2、4090-4110区间做多，目标4170、止损35点