走势回顾】

国际现货白银上交易日开盘19.48美元/盎司，盘中最高19.54美元/盎司，最低19.28美元/盎司；日收盘19.40美元/盎司（3.90元人民币/克），下跌0.47%，报收略带长下影的小阴线。今日亚洲时段，银价小幅整理。

【基本面分析】

乌大选尘埃落定。乌克兰大选民调显示，亲欧派波罗申科赢得选举，获得约56%的选票，前总理季莫申科约为13%。按计划，第一轮投票结果最迟不得晚于6月4日公布。波罗申科曾出任乌克兰外交部长和经济部，科善于同各方打交道，在西部地区有不错的口碑，东部地区又不太反感他。

美国楼市复苏温和。美国商务部上周五公布报告称，4月份美国单户型新屋销售量环比增长6.4%，至经季节调整后的年率43.3万套，好于经济学家平均预期4月份新屋销售量为年率42.9万套。

对冲基金看空后市。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的周度报告显示，5月20日当周COMEX黄金投机净多头头寸减少3971张合约，至90358张合约；COMEX白银投机头寸由原来的净多头削减3644张合约，转为净空头1948张合约。

ETF机构持仓不变。截至5月25日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比维持不变，报776.89吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量维持不变，报10284.40吨。

整体来看，乌克兰大选对市场的影响已经暂告一段落，不过未来波罗申科还需要面临处理国内混乱的局势以及平衡美欧和俄罗斯双方的关系，可谓任重而道远，未来也不排除乌克兰局势再次升温的可能，因此短期金银避险情绪有所降温，不利于支撑金银大幅走高。印度方面，已经有消息透露，政府将逐步放宽金银的进口管制政策，未来该因素有望对金银反弹埋下伏笔。本周影响金银的主线将重归美国的经济数据方面，数据可能好坏不一，特别是耐用品、服务业PMI、GDP、消费者信心、PCE物价、个人收入等数据，金银来回波动幅度将加大；在没有明显突破信号之前，笔者对于后市走势倾向于区间波动，但是下行空间有限。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上， 银价上交易日下探到上述趋势线底部后被迅速拉起，最终收盘价在近期的盘整区域中枢位置，暗示目前市场并不支撑大幅下跌，不过从之前几次上探19.80上方的阻力可知，在无消息面配合情况下，市场做多意愿也不强，总体上呈现区间震荡走势，有待突破信号显现。均线系统上，目前已经横盘多日，不具备方向指导性，MACD虽然小幅走强，但是也趋于钝化，因此若银价能迅速摆脱19.90上方阻力才能确认新一轮涨势，否则，若跌破19.03的下方重要支撑，恐怕银价会持续走弱。4小时技术图上，银价小幅盘整，技术指标也无具体涨跌信号，短线策略上应轻仓以待，区间交易，快进快出。