周三美国ADP就业人数相比起2月大幅走好，公布结果为+19.1万，但仍未达到+19.5万的预增值。国际白银在昨日ADP就业数据公布前快速拉升，国内报价上，一度升至3980关口上方。

伴随着2月以来美国经济数据的改善，以及克里米亚地区局势的缓和，白银价格开始进入到明显的下滑通道。美国3月ADP就业人数虽然仍然不及预期，却明显优于2月份数据，而昨日的另一项数据，美国2月工厂订单月率比起前值亦有明显改善迹象。故从整体而言，美国经济仍然处于人们料想的强势发展过程中，市场情绪不改变的情况下，现货白银目前的跌势预计暂时还难以扭转。

盘面走势上

4小时结构上，现货白银目前处于单边下行后的旗形反抽过程当中，但从黄金分割比例上看，国际银价在3980一带开始受压向下回落。4小时指标RSI仍然位于50上方的强势区域日内需关注3930位置能否有效坚守，若跌穿3930，且RSI指标重回弱势区域，此轮反抽很大程度上将会终止，盘面仍会以下行为主，等待后天非农数据的公布。日内操作上，大趋势未改的情况下，仍然建议逢高扑空为主，3980轻仓入场做空，上方30点止损空间，下方第一目标位置看至3930位置可先做盈利性护盘，第二目标关注3900.