昨日行情回顾：

昨日国际白银开盘4025点，最低3987点，最高4041点，收盘4021点，波动57点。白银ETF持仓量10404.87吨，与前一交易日持平。昨日国际银价在4030下方开盘，开盘后连续测试4030压力后走低，创出3个月新低后在4000点下方盘整，傍晚市场出现反弹，连续震荡上行至4030附近阻力位，连续上攻未果，尾盘在开盘价附近震荡收盘。日线呈带下影线小十字星，形态弱势。

基本面分析：

昨日欧洲央行官员在讲话中称，欧元区不排除推出新一轮量化宽松的可能。这一消息带动了非美品种的一路上攻。晚间美联储官员则在讲话中发表了对于美联储未来政策的预期，讲话认为，如果美联储要结束QE3，也要考虑推出新的措施以防止长期利率攀升。未来达到这个目的，美联储有可能会调高升息的条件，或者选择进行更多的逆回购。并希望联储有更多的时间来观察经济和就业的表现是否可靠。

由此我们可以看到，美联储之所以在市场普遍看好的情况下选择结束QE，就是担心引发美国经济增长失速和长期利率飙升。这与我们此前强调美联储不会过早结束QE的原因完全一致，美国糟糕的财政赤字和高额债务，已经影响了美联储制定货币政策。因此我们认为，即使最终美国因为信用方面的考虑结束了量化宽松，也会有其他替代手段来维持宽松政策的连贯性。