行情回顾

隔夜市场，贵金属行情依旧呈现震荡整理走势。欧元区7月经济信心指数符合预期，创12年4月以来新高。助力市场止跌企稳。同时，中国表示将稳定下半年经济增速。一定程度缓解市场对中国经济担忧，提升了风险情绪。随后，公布德国7月CPI月率高于预期，使美指继续弱势承压，贵金属盘中逐步展开反弹。美盘不久红皮书揭示：7月前三周美国零售销售同比环比均有所增加，金银应声回落。紧随其后的房价指数月率再好预期，形成连续性打压。而美国7月咨商会消费者信心指数小幅差于预期，金银得以缓解跌势，以小星线报收。

宏观经济

欧洲方面，德国8月GFK消费者信心指数升至7.0，为2007年9月来最高水平。并且欧元区经济信心指数也进一步改善。另外，意大利前总理贝卢斯科尼料因税务欺诈罪被判处一年刑期，并且被禁止参加公开政治活动三年。本公司研发部认为：从近来欧元区的表现来看，该地区经济出现了较为明显的改善，本周欧元区利率决议料将维持当前利率不变。而意大利前总理老贝被判有罪，这恐将对该国联合政府产生进一步恶劣的影响。

行情解析

美白银行情昨日全天呈现震荡整理走势，尾盘以小星线报收。预示行情持续回落后，整理尚未结束，但盘面多空力量对比已经有所变化，逐步呈现均衡态势。下影线的出现也表明行情回落再次靠拢20天均线后，多方有所发力，阵地防守意味浓厚。目前行情缺乏持续性发力，也表明在美联储利率决议、非农数据等关键事件、数据公布前，市场交投相对低迷，多空双方均较谨慎的风格。从成交量的持续萎缩足以证明。预计行情在周五前难有大作为，而非农数据将会令市场选择突破方向。目前仍看震荡整理。

投资策略

伦敦银：由于目前行情仍处震荡整理走势，且震荡区间有所收敛，建议投资者小仓参与行情，可待行情向下回测3880支撑机会小仓做多，止损30点，止盈60点；若现货白银率先反弹，可待上方3960附近受阻后进空，止损30点，止盈60点。区间震荡行情较难把握，注意控制仓位。

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